王审知的运气也着实非常不错，在他从大哥王潮手中接过闽地这个地盘的头几年，他的四周居然没有强悍的邻居们可以威胁到王审知的生存。
闽地的北边，是浙东观察使董昌的地盘，董昌和王氏家族关系颇为不好。在王审知的所有邻居中间，要论关系险恶，董昌是排名第一，而且也是当前唯一可能威胁王审知的外部势力。
然而，董昌同志却在乾宁二年犹如深中魔咒般狂妄地玩起了称帝的游戏，结果遭致众叛亲离，众口讨伐，在董昌昔日下属钱鏐的努力积极作用下，董昌最终兵败身死，结束了他的短期皇帝梦。
钱鏐成为新的浙东地区主人，但又和淮南的军事集团老大杨行密鏖战不休，自然也无暇顾及南方偏远山区的王审知。
钱镠生于临安县石镜乡大官山下的临水里钱坞垅，一家以农耕打渔为生。钱镠自幼学武，擅长射箭、舞槊，又稍通图谶、纬书。长大后却不从事正当工作，以贩卖私盐为生。
乾符二年，浙西镇遏使拥兵作乱，石鉴镇将董昌招募乡勇平叛。钱镠应募投军，被董昌任命为偏将，随军平定乱兵。
乾符五年，钱镠平定多起叛乱，因功被授予石镜镇衙内知兵马使、镇海军右职。
乾符六年，黄巢起义军进犯临安。钱镠以少敌多，巧妙运用伏击和虚张声势等战术，阻吓了黄巢军的进攻，得到淮南节度使高骈的称赞。
广明元年，董昌联合杭州各县，组建八都兵，即临安县石镜都、余杭县清平都、于潜县于潜都、盐官县盐官都、新城县武安都、唐山县唐山都、富阳县富春都、龙泉县龙泉都，钱镠为临安石镜都副将。
不久，节度使高骈召董昌、钱镠前往广陵，并对诸将称赞钱镠道：“这个人将来一定能超越我。”后来，高骈中黄巢缓兵之计，大将张璘阵亡。
高骈嗜好装神弄鬼，几乎达到癫狂的程度。高骈由此不敢再战，致使黄巢顺利渡江、攻陷长安。此后至长安收复的三年间，淮南未出一兵一卒救援京师，高骈一生功名毁之一旦。
董昌见高骈没有平定起义军的想法，便返回杭州。高骈表奏董昌为杭州刺史，钱镠为都知兵马使、太子宾客。
中和二年，越州观察使刘汉宏与董昌矛盾激化，派兵进驻西陵，欲吞并浙西。钱镠率八都兵渡江，火焚敌军营寨，又攻破敌军的兵马。刘汉宏亲自督战，又被钱镠击溃，最后扮作屠夫逃走。
中和四年，唐僖宗命董昌与刘汉宏罢兵和解。二人不肯奉诏，仍继续交战。刘汉宏派将领率水军屯驻望海。光启二年，钱镠兵出平水，进屯丰山，攻破越州。
刘汉宏败走台州，被台州刺史生擒献于钱镠。钱镠将刘汉宏斩首，并族灭其家。光启三年，董昌被任命为越州观察使，钱镠为左卫大将军、杭州刺史。
不久，高骈被部将囚禁，连同其子侄四十余人全部被杀，淮南道大乱。六合镇将攻取苏州，润州守将周宝为其部属驱逐。钱镠乘机迎回周宝，派兵攻占润州，又派兵进攻苏州，被唐昭宗任命为杭州防御使。
后来，杨行密占据淮南，夺取润州，钱镠也夺下苏州、常州。
龙纪二年，朝廷在越州设置威胜军，在杭州设置武胜军，并任命董昌为威胜军节度使、陇西郡王，钱镠为武胜军都团练使。
钱镠占据杭州后，任用贤人，势力逐渐壮大。景福二年，钱镠升任镇海军节度使、润州刺史。乾宁元年，又加封为同中书门下平章事。
乾宁二年，董昌在越州自立为帝，国号大越罗平，改元顺天，并任命钱镠为两浙都指挥使。钱镠写信劝董昌道：“与其关起门来当皇帝，不如当一个节度使，能得终身富贵！”
董昌不听。
钱镠率三千兵马到越州，亲自面见董昌，再次劝说。于是，董昌向朝廷请罪。朝廷念及董昌昔日功劳，欲赦免他的罪责，却被钱镠上表劝阻。
同年，唐昭宗削除董昌官爵，并封钱镠为浙江东道招讨使、彭城郡王，令其讨伐董昌。董昌只得向淮南杨行密求救。
乾宁三年，杨行密派兵救援董昌，钱镠派兵进攻越州。不久，越州被攻破，董昌被生擒。董昌在押赴杭州途中，投江自杀。
同年，唐昭宗改威胜军为镇东军，并任命钱镠为镇海、镇东节度使、加检校太尉、中书令，赐铁券。
光化三年，钱镠将镇海军移镇杭州。不久，唐昭宗加钱镠为检校太师，将他的画上，并将他的家乡改为衣锦城。
天复二年，钱镠被封为越王。
不久，武勇都指挥使许再思趁钱镠出巡之时，勾结宣州节度使田頵，起兵叛乱，攻打杭州内城。钱镠归来后，偷偷潜入城中，派人分别防守各城门。
钱镠打败许再思，与田頵讲和。田頵要同钱镠结盟，钱镠把所有的儿子都叫来，问他们说：“谁能为我去做田家的女婿？”
儿子们都露出为难的神色，当时钱元瓘年仅十六岁，上前说：“我全听从大王吩咐。”因此就去宣州成亲，实际上是作质子。
田頵是杨行密的部下，也是同乡好友，二人情同兄弟。幼年即通晓经史，性格深沉有大志。田頵反叛是其野心膨胀、企图另立山头，遭到杨行密抵制的必然结果，并且田頵受到朱温的拉拢。
朱温怂恿田頵叛变，以牵制杨行密，使其不能北上援救王师范。愚蠢的田頵相信了朱温的许诺，所以起兵反叛。
天复